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자본주의와 주식투자 | 경제/경영 2020-10-26 07:07
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[도서]부와 투자의 비밀

김도정 저
메이트북스 | 2020년 10월

내용     편집/구성     구매하기

자본주의에 대한 전체적인 이해를 하고 주식시장에 접근하는 방법

위 상품을 구매하면, 리뷰등록자에게 상품판매대금의 3%가 적립됩니다. (상품당 최대 적립금액 1,000원) 애드온 2 안내

주식투자를 함에 있어 돈의 흐름을 이해하는 데 도움을 얻고자 서평단에 신청하였다.


저자 김도정님은 에셋디자인 투자자문 대표이사를 역임하였고 인간의 심리를 토대로 투자의 본질을 꿰뚫고, 혼돈의 세계경제를 진단하여 현실에 바로 적용 가능한 인사이트를 나누기 위해 노력하고 있다고 한다. 


이 책은 '자본주의와 투자의 본질을 쉽게 풀어내보자'는 목표에서 출발한다. 

P.6~7 <자본주의의 3가지 핵심 원리>

1. '많고 적음' : 가치와 가격을 결정하는 핵심적인 원리

2. '확산과 수렴'의 원리 : '근본' 혹은 실재에서 지나치게 벗어나면 다시 수렴하게 된다.

3. '위험 대비 수익의 원리' : 무엇을 얻기 위해서는 그만큼의 위험을 감수해야 한다.


이 책의 1부와 2부로 구성된다. 

1부 : 자본주의와 부의 본질 (자본주의에 대한 이해)

2부 : 돈의 시대, 어떻게 투자해야 하나? (주식 투자의 기본)


1부는 자본주의와 부의 본질에 대해 다룬다. 

P.17 많고 적음에 따른 가치 변화의 원리

'돈의 움직임'이 가격 변화의 핵심

돈의 상대적인 양이 줄어들 때 주식의 상대적 가치가 하락

돈의 상대적인 양이 많아질 때 주식의 상대적 가치가 상승

돈이 많아지면 돈의 가치가 떨어지고 부동산이나 주식의 가격은 상승한다고 한다. 그래서, 미국의 양적완화 뉴스가 주가 상승에 영향을 미치는 것이다.  


P.23 진짜 문제가 발생하는 시점은 어쩔 수 없는 상황이 만들어져 부채를 크게 줄여야 할 때

서브프라임 모기지 같은 경제 위기가 부채를 크게 줄여야 할 상황을 만든 것 아닐까? 우리나라도 한동안 가계 부채 문제가 심각하다는 뉴스가 있었는데 부동산 가격은 폭등하였다. 어쩔 수 없이 부채를 줄여야 할 때가 진짜 문제가 발생하는 시점임을 알고 지켜볼 일이다.


P.24~25 투자 종목 선정

1. 성장성이 좋지만 지나치게 비싸지 않은 종목

2. 이익이 안정적인데 편견과 오해로 지나치게 주가가 많이 빠진 기업

주식 종목 선정의 방법으로 실천하고자 하지만 여기는 가치 평가의 문제가 남아 있다. 해당 기업의 가치를 평가하는 방법에 대한 공부가 우선되어야 할 것이다.


P.25 주식 투자 성공확률을 높이는 방법

1. 주식시장에 대한 이해를 높여야 한다.

2. 가치 있는 종목 발굴법을 익혀야 한다.

3. 리스크 관리를 철저히 해야 한다.

    지속적인 성공을 위해서는 실패만이 아니라 성공에 대한 분석도 꼭 병행해야 한다.

4. 역발상 투자를 실천해야 한다.

    역발상 투자는 적절한 타이밍에만 실천하면 위험을 최소화하면서도 큰 수익을 거둘 수 있는 

    최고의 투자법이다. 

주식투자를 함에 있어 지녀야할 자세이다.


P.35 어떤 경제 현상의 이면을 들여다보거나, 가격만이 아닌 가치의 관점에서 생각해보는 

         습관은 매우 중요하다. 그것은 우리가 살고 있는 자본주의의 본질과 투자의 원리를

         이해하는 가장 기본적인 열쇠가 된다.

가치를 산정하는 방법에 대한 공부가 더 필요하다.가격이 아니라 가치를 보자.


P.38 주식시장에 사람이 많다는 것은 결국 그들이 가지고 들어온 돈이 많기에 주가가 오를 가능성이 높다는 이야기다. 부동산도 신축 아파트 가격이 많이 오르는 이유는 수요는 많은데 신축 아파트 공급이 부족하기 때문이다.

수요와 공급의 법칙으로 주가나 부동산도 동일하게 적용된다. 


P.41 투자는 가격이 오르는 것에 집중되고, 소비는 가격이 내리는 것에 집중된다.

 가격이 오르는 것에 투자는 집중되고 소비자가 소비하는 것은 가격이 내리는 것에 집중되기 마련이다. 이는 상품이 귀해지는 시점에 기업의 이익은 늘어나게 되어 주식을 매수할 시점이 되고 가격이 내려 상품이 흔해지는 시점이 기업의 이익은 줄게되어 주식을 매도할 시점이 되는 것이다. 


P.56 부채가 늘어날 때는 주식시장에 호재다. 돈이 늘어나기 때문이다.

돈이 많이 몰리는 곳에 투자의 기회가 있다.


P.59 우리 경제는 신용이라는 물 위에 떠 있는 배와 같다. 신용이 충분할 때는 배가 원활히 운행되지만, 신용이 빠져나가면 배는 언제든 가라앉을 수 있다. 그래서 이러한 신용화폐의 구조를 이해한다는 것은 투자에 있어서도, 경제 운용에 있어서도 아주 중요한 일이 된다.

코로나 19 위기로 3월 KOSPI 지수는 1439포인트까지 하락하였다가 10월 23일 현재 2436까지 반등하였다. 주식시장에 개인들의 부채(돈)가 들어오면서 주가를 부양시킨 것이다. 부채가 계속 늘어 신용이 불안하게되면 주식시장에 악재가 올 수 있을 것이다. 


P.78 인플레이션은 시중의 통화량이 증가해 물가가 전반적, 지속적으로 상승하는 경제현상을 

         말한다. 돈이 많아져 돈의 가치가 하락한다는 것이 핵심이다.

P.85 레버리지 투자라고도 하는, 대출을 낀 투자는 인플레이션 환경에서는 투자수익을 

        증대시키는 좋은 수단이 된다.

물가가 오르면 안 좋다고만 생각했는데 서서히 오르는 인플레이션이 디플레이션보다 더 낫다고 한다. 물가가 오르리라는 기대감에 현재 소비를 증가시키고 그럼으로 경제가 성장한다고 한다. 

우리나라 소비자 물가 상승률을 보니 지난 10년 간 꾸준히 오르고 있다. 

(통계청 : http://www.index.go.kr/unify/idx-info.do?idxCd=4226)


P.121  마이너스 금리가 야기할 수 있는 문제

1. 은퇴자들의 생활기반이 무너지는 현상

2. 은행과 보험회사의 파산 가능성이 높아지고 있다.

3. 저금리가 지속되면서 저축률이 하락

4. 저금리 속에서 대출이 부동산시장으로만 집중되어 자산 버블이 만들어짐

2020년 코로나 위기로 인해 미국에서도 금리를 인상하다가 다시 제로금리가 되었다. 이로 인해 주식, 부동산 등으로 돈이 몰리면서 부동산 시장과 주식시장의 상승장이 형성된 것 같다. (부동산 관련해서는 정책 실패도 한 몫을 했다고 생각한다.)


P.135 부채의 위험성

1. 금융위기 등 경제 시스템의 불안정성을 높임

2. 자산시장으로의 쏠림으로 비용 상승과 빈부 격차 등 사회적 갈등을 야기

3. 자산시장의 버블은 장기 침체의 원인

얼마 전까지 개인들의 부채가 증가한다는 뉴스가 있었다. 지금 시점에 들어 맞는 부분일 수 있겠다.


P.136 장기 불황에 빠졌던 일본의 회복이 지연되었던 이유 : 대차대조표 불황에 빠졌기 때문이라는 분석이 있다.

'대차대조표 불황'은 경제학자 '리처드 쿠'가 명명한 이름이다. 자산가격의 하락 국면에서 순자산은 줄어들지만 부채는 그대로 있기 때문에 기업과 가계가 부채의 변제를 우선시해, 정부가 어떤 경기 부양책을 내놓아도 소비나 투자로 연결되지 못하고 불황이 계속되는 현상을 말한다.

일본과 같은 장기 불황에 빠지지 않기 위해서는 현재의 과도한 부동산 가격을 점진적으로 하락하게끔 유도하지 않을까. 부채는 사상 최대인 상태로 자산 가격이 급격하게 줄어든다면 일본과 같은 장기 불황에 빠질 수도 있는 시점이기 때문이다. 


2부는 주식 투자에 대해 다룬다.

P.155 성장이 귀한 시대에는 성장하는 기업의 몸값이 높아진다. 성장이 보편화된 시대에는 반대로 저렴한 가치주가 귀해지며 몸값이 높아진다.  

지금 시점은 성장이 귀한 시대이기에 성장주가 상승한 것 같다. (BBIG로 대표되는 BATTERY, BIO, INTERNET, GAME) 올해 성장주가 주목을 받았는데 실적으로까지 이어질 수 있을까?


P.161 우리는 투자를 함에 앞서 우선 돈의 움직임, 즉 돈이 많아지는 시기인지 줄어드는 시기인지를 잘 살펴볼 필요가 있다.

코로나 이후의 장은 돈이 많아지는 시기였다. 이렇게 주가 지수를 볼 때 돈의 움직임을 봐야 한다. 개별 종목에서도 거래량을 봐야 한다.


P.162 기업의 사업 내용도 괜찮고 밸류에이션도 비싸지 않은데 소외되어 주가가 지지부진하다면, 관심 있게 지켜보다가 거래량이 크게 늘면서 주가가 상승할 때 따라서 매수하는 것이 좋다.

관심종목에 편입하고 지켜보다가 매수하는 방법으로 적용해 볼 필요가 있다. 


P.165 내가 좋은 종목이 아니라 시장이, 대중이 어떤 종목을 더 좋아할지만 생각해도 투자의 성과는 훨씬 개선될 수 있다. 남들의 관심과 애정을 받아야 돈이 몰리고, 돈이 몰려야 주가상승이 가능하기 때문이다.

시장은 가장 매력적인 하나만을 집중해서 사고자 하기 때문이다. 

지금 내가 보유하고 있는 종목들 중에는 내가 좋은 종목이 있는 것 같다. 한 번 수익을 낸 종목은 내가 좋아하게 되고 한 번 손실을 본 종목은 관심에서 멀어지는 이유일 것이다. 대중이 좋아하는 종목인지 살펴야 겠다. 


P.183 기업의 상품과 서비스가 귀해지고 흔해지는 현상은 '차별화'말고도 다음의 몇 가지 다른 측면에서 접근할 수 있다. 

1. 산업 사이클에 의한 변화

2. 외적인 변수가 발생해 일시적인 필요와 초과수요가 발생하고 상품이 귀해지는 경우

   (코로나 19로 마스크 품귀, 진단키트, 인공호흡기, 감압 병상 수요 증가)

3. 주식의 스타일과 기업이 속한 업종 때문에 귀해지는 경우

최소 3~5년의 긴 호흡으로 세상의 변화를 보라고 조언

기업의 상품과 서비스가 귀해지는 시점에 주식을 매수하여 흔해지는 시점에 매도하는 것이라면 전기차가 귀해지는 시점으로 지금이란 생각에 테슬라 주식이 올랐던 것일까. 그렇다면 아직도 테슬라는 귀해지는 시점일텐데...


P.194 좋은 기업 선택의 기준에서 다 버리고 단 하나만 남긴다면 무엇을 남기겠습니까? 

          "경쟁력"

경쟁력이 높은 독점 기업이라면 좋은 기업일 것이다. 


P.197 성장주 투자와 테마주 투자를 가르는 것은 바로 경쟁력과 기업이익이다. 

         성장주는 미래에 이익이나 기업 가치가 실제로 성장하는 기업이고, 테마주는 설령 

         급성장하는 산업 내에는 있어도 경쟁력이 없어서 이익이나 기업가치가 성장하지 못하는 

         경우, 테마주는 나중에 반드시 주가가 하락하므로 높은 주가 수준에서 매수하지 않도록 

         각별히 조심해야 한다. 

주가의 경우 높고 낮음을 판단하는 기준은 무엇일까? 기업의 적정 가치를 구하는 것이 핵심일 것이다. 그에 더해 돈이 들어오는 시기인지 빠져 나가는 시기인지를 알아야 하지 않을까?


P.206 저성장 국면 내지는 경제위기 때는 정부의 입을 잘 살펴봐야 한다.

           2020년 6월 독일은 '국가수소전략'을 발표하였고 2020년 7월 한국정부는 '그린 뉴딜'

          을 제시했다.

정부 정책 발표로 이명박정부에서는 자전거도로를 만든다는 발표로 삼천리자전거가 수혜를 입은 바 있다. 2008년 취임 시 3,000원대 주식이 1년만에 32,000원까지 상승한다. 이번 그린 뉴딜 정책의 최대 수혜자는 어느 기업이 될 것인지 궁금하다. 


P.212 잃지 않는다는 의미

1. 한 번 잃으면 회복은 더욱 힘들기 때문에 잃지 않도록 노력해야 한다.

2. 잃지 않을 확률이 높은 주가 수준에서 투자해야 한다.

3. 한 번 잃으면 심리적으로 조급해져서 투자가 무리해질 수 있음을 경계하는 의미

올해 8월에 주식을 처음 사기 시작하였고 지금은 주가지수가 9%정도 떨어진 상황으로 계좌 평가도 약 6% 손실을 기록하고 있다. 개별 종목을 선정하는 것도 중요하지만 잃지 않으려면 잃지 않을 확률이 높은 주가(주가가 많이 떨어진 시점) 수준에서 투자해야 할 것 깉다.


P.215 '아는 것에 투자하라.'의 장점

1. 모든 투자는 가치 대비 싼 가격에 가고자 하는 노력이므로 '가치'를 알아야 한다.

2. 행간의 의미를 파악하는 노력을 해야 한다.

3. 잘 모르고 확신이 없는 기업에 투자해서는 주가의 변동성을 이겨낼 수 없다.

4. 너무 많은 종목을 편입해서는 그 종목들을 다 안다고 말하기는 어려워진다.

5. 우리가 아무리 노력해도 모든 것을 다 알고 투자할 수는 없다.

종목을 선정하려다 보면 주린이들은 누구나 아는 대형주에 투자하거나 주식투자에 성공한 슈퍼개미라고 주장하는 사람들이 추천한 종목과 시점에 매매을 하는 경우가 있다. 예전에 카페에서 무료추천주라고 알려주는 대로 단타를 해본 적이 있는데 그런 경우 실패할 확률이 높다. 종목에 대한 관심를 갖는 정도로 접근하고 참고하는 정도로 접근하는 것이 바람직하다. 투자에 대한 책임을 그런 사람들이 대신 부담하지 않는다.


P.221 투자를 하면서 가장 조심해야 할 2가지 심리적 상태가 바로 인지부조화와 확증편향

인지부조화 : 신념과 실제 일어난 일 사이에 불일치가 발생한 상태

확증편향 : 자신의 신념과 일치하는 정보는 받아들이고 일치하지 않는 정보는 무시하는 경향

인지부조화를 겪지 않으려면 자신의 종목에 대한 냉철한 공부가 되어 있어야 할 것 같다. 

확증편향은 유튜브나 SNS에서 추천하는 정보만 정보 채널로 삼다 보다 보면 심화될 수 있는 것 같다. 유튜브에서는 듣고 싶은 것만 듣게끔 유도하는 것 같다. 


P.223 실패를 통해 배우는 것은 사람마다 등급의 차이가 있다.

1. 가장 낮은 단계 : 큰 실패를 통해서야 비로소 배우는 사람

2. 중간 단계 : 작은 실패에서도 배우는 사람

3. 최고 등급 단계 : 나의 실패뿐 아니라 남의 실패에서도 배우는 사람

주식투자를 함에 있어 조금씩 실패를 경험하고 배우고 있다. 최고 등급 단계를 가기 위해 열심히 공부하자.


P.239 역발상투자는 한마디로 '투자자의 과잉반응'에 대해 시장과 반대의 포지션을 취하게 됨을 의미한다. 본질에서 이미 많이 멀어졌기에 손실이 나도 적게 나고 이익이 나면 크게 나게 되는 원리다. 그래서 '위험 대비 수익'의 관점에서 최고의 투자가 된다.

역발상 투자는 남들과 반대되는 방향으로 가는 것으로 많은 용기가 필요한 것이다. 대중이 떨어질 것으로 예상하여 주식을 파는 시점에 오히려 사들여야 하기 때문이다. 그러나, 그렇기 때문에 수익을 내는 투자법이다. 

A1구간과 B3 구간에서 매수하라고 하는데 거래량은 알겠지만 주식 소유자 수는 어떻게 확인할 수 있는지 코스톨라니의 책 [돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라]를 봐야 할 것 같다.


P.266 진짜 무엇인가를 배운다는 것은 그것을 그저 머리로만 아는 것이 아니다. 가슴에 간직한다는 뜻이며, 그것을 꾸준히 실천해 나간다는 뜻이다. 


개별 종목에서 출발하여 전체적인 시장의 흐름을 이해하는 데 도움을 준 저자 김도정님, 메이트북스출판사, YES24 리뷰어클럽에 감사인사를 전한다.


YES24 리뷰어클럽 서평단 자격으로 작성한 리뷰입니다. 


#부와투자의비밀 #김도정 #주린이의주식투자 #자본주의경제 #현명한주식투자자

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