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[한줄평]주식투자 절대 원칙 | 한줄평 2022-04-30 09:18
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주식투자는 자기 사업이다.
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주식투자는 자기 사업이다 | 기본 카테고리 2022-04-30 09:18
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[도서]주식투자 절대 원칙

박영옥 저
센시오 | 2021년 11월

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주식투자는 자기 사업이다

박용범 독서작가(2022)

 

주식투자는 반드시 해야 하고 장기적인 관점의 투자 철학이 필요하다. 주식투자는 특히 본연의 가치가 충분히 높은데도 비정상적으로 싼 가격에 거래될 때 용기 있게 매수를 해야 한다. 길게 보고 원칙만 생각하며 끈기 있게 투자하면 반드시 성공할 수 있다. 주식투자는 기업의 지분에 투자함으로써 기업의 성과를 공유하는 것이다. 길게 보고 공부하면서 좋은 기업을 쌀 때 사서 기다리면, 자산이 크게 증식되는 순간이 온다. 모두가 공포에 사로잡힐 때야말로 싸게 살 수 있는 절호의 타이밍이다. 탐욕을 잘 다스리면 적정 수익을 거둘 수 있고, 그것을 다시 투자하면 차근차근 자산을 불릴 수 있다.

 

 주가가 흔들릴 때 마음을 잡지 못하면, 부화뇌동, 뇌동매매, 남 따라 거름지고 장에 가는 투자 방식에서 벗어나기 힘들다. 흔들리는 마음을 다잡는 유일한 방법은 내가 투자한 기업을 잘 아는 것이다. 절대 빚을 내서 투자하지 말아라. 주식투자는 상당한 변동성을 동반하기 때문에 심리적 요인이 매우 중요하다. 여유자금이 아닌 차입금이나 당장 써야 할 목돈이나 생활자금으로 투자했을 때는 심리적 균형감을 유지하기 힘들다.

주식투자는 기업과 동행하고 소통하는 행위이기도 하지만 어디까지나 돈을 벌기 위한 투자 활동이다. 좋은 기업의 지분을 사되, 아에게 유리한 가격에 사야 한다. 그러므로 투자를 시작하기 전, 최종적인 체크리스트는 '그럼에도 불구하고 저평가 되어 있는가?' 하는 것이다.

계획에 없던 매매는 하지 않아야 한다. 그러려면 투자하던 기업을 마감하는 목표 매도가와 새롭게 시작하는 기업의 목표 매수가를 확실히 정해두어야 한다. 그리고 그것에 도달했을 때에만 행동에 옮기는 습관을 들여야 한다.

투자를 해서 어느 정도 수익이 났다면 운용의 묘를 살릴 필요가 있다. 수익금은 안정적인 배당수익률이 보장되는 기업에 투자를 해두고, 원금은 좀 더 공격적인 투자를 시도할 수도 있다. 나는 주가가 어느 정도 유지되면서 배당을 많이 주는 회사에 많이 투자해두는 편이다. 그런 회사는 '채권형 기업'이다. 주가가 거의 움직이지 않지만 배당수익률이 4~5퍼센트 이상 되기 때문에 은행 이자보다 수익이 높고 안정적이다.

 

 경영자의 능력, 기업문화, 독보적인 비즈니스 모델, 주가수익비율, 배당수익률, 주가 순자산가치 등 점수판에 숫자를 써가며 점수를 매겨보라. 결국 당신은 평생 투자하며 함께 갈 대상으로 업계 1등 기업을 선택할 수밖에 없을 것이다. 기업을 싸게 사는 방법은 긴 시간에 걸쳐 서서히 분할 매수하는 것이다. 기업 가치에 비해 주가가 싸다고 판단될 때 매수하는 것이 핵심이다. 비싸게 사면 안 된다. 버는 것도 중요하지만 잃지 않는 것이 더 중요하다.

'주식투자=자기사업'이라는 등식이 확고히 자리 잡아야 한다. 자기 사업이라고 생각하면 무엇부터 보게 될까? 주가가 아니라 비즈니스의 본질을 볼 것이다. 사업이 얼마나 비전 있으며 기업이 미래에 어떤 역할을 할지 큰 그림을 그릴 것이다.

흔들리는 주가와 함께 마음까지도 휘둘리지 않는 유일한 방법은 '기업의 가치'에만 오롯이 집중하는 것이다. 돈을 벌겠다는 일념만으로 덤비면 오히려 돈을 벌지 못한다. 돈을 따라가지 말고 돈이 따라오게 해야 한다. 내 마음을 내가 붙잡고 컨트롤할 수 있어야 마음이 고요해지고 그렇게 고요하고 밝은 눈이 되어야 좋은 기업을 찾아낼 수 있다.



 

《주식투자 절대원칙(박영옥 저)》에서 일부분 발췌하여 필사하면서 초서 독서법으로 공부한 내용에 개인적 의견을 덧붙인 서평입니다.

 

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[한줄평]투자자 불패본능의 법칙 | 한줄평 2022-04-29 08:42
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성공 투자는 자산 배분이다.
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성공 투자는 자산 배분이다 | 기본 카테고리 2022-04-29 08:42
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[도서]투자자 불패본능의 법칙

윌리엄 번스타인 저/김태훈 역/한진규 감수
연암사 | 2021년 07월

내용     편집/구성     구매하기

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성공 투자는 자산 배분이다

박용범 독서작가(2022)

성공 투자자가 되려면 네 가지 자질이 필요하다. 첫째, 재테크에 진정한 흥미를 가져야 한다. 재테크는 아이 키우기나 정원 가꾸기와 크게 다르지 않다. 열정을 가지지 않으면 나쁜 결과를 낼 수밖에 없다. 대부분의 사람들은 재테크 공부를 치과 가기만큼 꺼린다. 둘째, 단순한 계산 수준을 넘어서 표 계산 프로그램까지 활용할 수 있는 수학적 능력이 필요하다. 셋째, 튤립 투기부터 대공황까지 금융사에 대한 지식을 갖춰야 한다. 네 번째 자질은 설령 자본주의 경제의 종말이 닥치더라도 계획원 전략을 충실하게 따를 수 있는 자제력을 말한다. 순풍이 불 때는 항로를 지키라는 말이 너무 쉽게 들린다. 그러나 역풍이 불기 시작하면 상황은 완전히 달라진다.

 

 리스크와 보상이 밀접하게 연관되어 있다. 안전자산에 투자하면 낮은 수익률밖에 기대할 수 없다. 현재 국채 수익률은 거의 제로에 가깝다. 리스크를 감수하는 대가로 리스크 프리미엄을 얻어야만 높은 수익률을 기대할 수 있다. 채권의 기대수익률을 계산하려면 배당률에 배당 상승률을 더하면 된다.

투자는 현재의 소비를 미래의 소비로 지연시키는 것임을 잊어서는 안 된다. 주택은 투자대상이 아니라 소비 대상이다. 세금과 유지비를 감안하면 임대하는 편이 낫다. 주식시장에서는 올해의 영웅이 내년의 원수가 되기 쉽다. 종목 선정에 있어서 운이 실력보다 훨씬 큰 영향을 미친다는 사실은 아무리 강조해도 지나치지 않다. 설령 그 기간이 10년에서 20년에 이른다고 해도 말이다. 반면 인덱싱이나 소극적 관리에는 마술적인 요소가 전혀 없다. 포트폴리오를 분산하고 회전율을 최소화하며 낮은 수수료를 유발하는 펀드는 투자자들에게 충분한 가치를 제공해 준다.

 

 자산 배분의 핵심은 주식과 채권의 비중이다. 가장 일반적인 규칙은 나이만큼 채권에 비중을 두는 것이다. 주식을 살 최고의 시기는 경기가 가장 암울할 때이고, 최악의 시기는 활황장일 때다. 포트폴리오 구성의 핵심은 특정한 기간 동안 수익률이 반대로 움직이는 자산군을 혼합하는 것이다.

소위 '구루guru'라고 불리는 사람들은 대부분 돌팔이다. 시장에는 불확실성이 넘치기 때문에 아무리 많은 정보를 가진 사람도 매매 적기를 파악할 수는 없다.

투자에서 전형적인 실수란 비용을 무시하고 인기 있는 자산군과 펀드 매니저만 쫓아다니고, 자신의 리스크 허용도를 과대평가하고, 주위 사람들의 말과 뉴스에 과도한 영향을 받는 것 등을 말한다. 비용을 최소화하면서 인덱스 펀드로 적절하게 구성된 포트폴리오를 운용한다면 적어도 비참한 말년은 피할 수 있을 것이다.

 

 투자에 있어서 우리의 적은 바로 자신이며, 가장 나쁜 죄악은 자기 과신이다. 유망 종목이나 펀드를 발굴하고, 시장의 타이밍을 찾아내는 능력이 자신에게 있다고 생각하지 마라. 투자자들은 재료나 주위 사람들의 감정에 지나친 영향을 받는다. 감정적 잡음을 잘 걸러낼수록 더 좋은 수익률을 올릴 수 있다. 인간은 패턴을 추구하는 영장류다. 그러나 금융시장에서 일어나는 대부분의 사건은 무작위적 잡음이다. 존재하지 않는 패턴을 상상으로 만들어내지 마라.



 

《투자자 불패본능의 법칙(윌리엄 번스타인 저)》에서 일부분 발췌하여 필사하면서 초서 독서법으로 공부한 내용에 개인적 의견을 덧붙인 서평입니다.

 

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카너먼 손실 회피를 알게 되다 | 기본 카테고리 2022-04-27 10:19
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[도서]생각에 관한 생각

대니얼 카너먼 저/이창신 역
김영사 | 2018년 03월

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카너먼 손실 회피를 알게 되다

박용범 독서작가(2022)

 

 시스템 1과 2라고 하는 것은 꼭 두뇌에 따로따로 작용하는 것은 아니지만 설명의 편의를 위해 마치 인간처럼 배역을 1과 2로 나눠서 두뇌의 역할을 수행하는 것처럼 저자는 설명한다.

시스템 1은 너무 본능적이고 눈에 보이는 것을 그대로 받아들인다. 그것을 사실이라고 해석하고 바로 판단을 내려버리는 것이다. 그리고 조금 더 복잡한 계산이라든가 조금 더 정확하고 이성적인 판단을 내리고자 하는 것은 시스템 2이다. 시스템 2는 시스템 1이 즉각적으로 내린 판단을 점검하기는 하지만 사실은 아주 게으르고 또 관대하다. 그래서 시스템 1과 2가 합쳐져서 내리는 인간의 판단이라고 하는 것은 오류가 생기기 너무 쉽다. 그래서 시스템 1의 직관을 믿기보다는 게으르고 또 아주 관대한 시스템 2에 조금 더 에너지를 쏟아서 조금 더 합리적이고 공정한 판단을 할 수 있도록, 우리는 편향을 바로잡아야 한다.

 

개별 투자자는 자신이 얼마나 투자를 잘 하고 있는지 확인하는 횟수를 줄임으로써 시간과 걱정을 아끼는 동시에, 광범위한 범주화가 주는 감정적 혜택들을 즐김으로써 그 저주를 피할 수 있다. 투자의 경우 일상적인 변동을 면밀히 추종하는 것은 손해이다. 빈번하게 일어나는 약간의 이득이 주는 즐거움을 뛰어넘기 때문이다.

스마트폰에 증권 앱을 설치하고, 하루에도 몇 번씩 시세를 확인하는 사람들을 우리 주변에서 심심치 않게 볼 수 있다. 시간도 필요하고 게다가 걱정이라는 감정까지 만들어낸다. 지금이라도 앱을 삭제하고 분기 혹은 반기에 한 번만 시세를 보는 것은 어떨까? 시세를 자주 보면 고통만 늘어날 뿐이다. 한 가지 덧붙이자면, 시세를 자주 확인하게 되면 일단 주식이 오르면 팔고 싶다. 그리고 주식이 떨어지면 쉽게 팔지 못한다. 그리고 떨어진 주식을 추가ㅏ 매수하게 된다. 결국 누가 돈을 버는 것인가? 사고팔면서 수수료만 나갈 뿐이다.



 

《생각에 관한 생각(대니얼 카너먼 저)》에서 일부분 발췌하여 필사하면서 초서 독서법으로 공부한 내용에 개인적 의견을 덧붙인 서평입니다.

 

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