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[한줄평]채권쟁이 서준식의 다시 쓰는 주식 투자 교과서 | 한줄평 2020-12-04 16:38
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다시 쓰는 주식 투자 교과서를 알게 되다.
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다시 쓰는 주식 투자 교과서 | 기본 카테고리 2020-12-04 16:37
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[도서]채권쟁이 서준식의 다시 쓰는 주식 투자 교과서

서준식 저
에프엔미디어 | 2018년 12월

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개미라면 무조건 가치 투자다. 시장에 맞서고 끝까지 인내하라. 싸면 삼키고 비싸면 뱉는다. 자산 배분을 하면 위험은 낮아지고 수익률은 높아진다. 우산과 소금을 함께 팔자. 주식과 채권에 함께 투자하라. 성공하는 재테크의 기본은 가치 투자다. 투자론은 모든 이들이 알아야 하는 상식 범위의 인문학이 되어야 한다.

 

 

매매 타이밍 면에서 모멘텀 투자자는 추세 추종이, 가치 투자는 추세 반전이 기본 전략이며 이 두 전략은 서로 충돌한다. 제시 리버모어와 같은 모멘텀 투자자는 매수한 주식의 가격이 일정 범위를 벗어나 하락하면 투자를 접는 손절매를 검토할 것이며, 워런 버핏을 비롯한 가치 투자자는 매입하기 시작한 종목의 가격이 더 떨어지면, 추가 매수를 검토할 것이다. 모멘텀 투자자는 주로 시장 분위기가 좋아지기를 기다려 투자를 실행하고, 가치 투자자는 시장이 주식을 외면할 때 오히려 주식을 사기 시작한다. 초보자는 흔히 모멘텀 투자와 가치 투자를 적당히 병행하려고 시도하지만, 시간이 지나면 결국 이도 저도 아닌 투자라는 것을 깨닫게 된다. 자신에게 적합한 재테크 철학을 결정했다면 투자 대상의 발굴에서 매입, 보유, 매각에 이르기까지 그 철학에 맞는 원칙을 철저하게 고수하는 것이 중요하다. 가치 투자는 투자 대상의 매입 가능 가격을 계산하는 룰을 만들어놓고 투자하는 원칙 투자이다. 이 때문에 투자 대상의 가격이 계속 하락해 매수 가능 가격에 도달하면 그 칼날을 받으며, 일단 일정량을 매입하는 것이 원칙이기에 이를 실천한다. 가치 투자 성공의 여부는 실천에 달려 있기에 원칙에 따라 행동해야 한다. 나는 오랜 경험을 통해 앞에서 예를 든 투자 대상을 1만 원에 사지 못하는 사람은 9,000원이 돼서도 사지 못하고 8,000원으로 더 떨어져도 사지 못한다는 것을 익히 알고 있다. 투자 원칙을 어기기 시작하면 한도 끝도 없다. '떨어지는 칼날을 잡으라'라는 말은 곧 '자기가 정한 원칙을 그때그때 상황과 직관에 따라 자꾸 바꾸지 말라'라는 말과 같다.

 

 

주식은 채권형 주식에만 가치 투자를 해야 한다. 주식은 항상 채권과 함께 투자해야 한다. 2012~2016년 기준금리 인하에도 물이 논밭(소비와 투자)이 아닌 수영장, 사우나(부동산)로 흘러들어갔다. 부동산 관련 세금 인하, 재건축 초과 이익 환수제 실시 연기, 분양가 상한제 폐지 등으로 사람들이 빚을 내 부동산만 매입하여 가계 부채는 엄청난 속도로 증가하고 있다. 채권형 주식은 미래 이익, 미래의 자산 가치를 어느 정도 예측할 수 있는 기업의 주식이다.

 

1) 경기 민감주 또는 경기 순환주가 아닌 주식 : 향후 경기나 업황 등을 예상해 적중할 확률은 낮다.

 

2) 대규모 설비 투자비나 연구 개발비가 들지 않는 기업의 주식

 

3) 내가 잘 알고 이해하는 기업의 주식

 

4) 과거의 ROE 추이를 참고해 미래의 ROE를 예측할 수 있는 주식

 

 

개인도 포트폴리오에 반드시 채권을 보유해야 한다. 채권은 자체의 기대수익률도 예금보다 높지만, 주식의 가격 변동성을 상쇄해 줄 수 있기 때문이다. 주식자산 리스크를 줄이기 위해 장기 채권을 집중적으로 매입하는 운용방식은 헤지펀드 등 외국의 고수 펀드 매니저가 자주 사용하는 방법이다. 명확한 룰을 정하고 그 기준에 부합할 때 매입하기 때문에 가치 투자는 일단 사람의 마음으로 인해 실패할 가능성이 낮은 투자다. 역사상 최고의 가치 투자인 워런 버핏의 첫 번째 투자 원칙을 "돈을 잃지 않는다"로 정하고 두 번째 투자 원칙을 "첫 번째 원칙을 잊지 않는다"로 정한 이유 역시 제대로 하는 가치 투자는 실패하지 않는다는 것을 강조하기 위한 것이다.

 

다시 쓰는 주식 투자 교과서(서준식 저)에서 발췌하여 필사하면서 개인적인 의견을 첨부하여 정리한 서평입니다.

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[한줄평]부자의 운 | 한줄평 2020-12-04 11:53
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부자의 운을 알게 되다
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부자의 운 | 기본 카테고리 2020-12-04 11:52
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[도서]부자의 운

사이토 히토리 저/하연수 역
다산북스 | 2020년 04월

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'운이 좋은 사람'이 되는 것 또한 노력으로 충분히 가능하다. 웃음은 제 성공의 밑천이었습니다. 잔소리를 들었을 때도 '감사합니다'라고 해보세요. 최고의 관상은 웃는 얼굴입니다. 자연스러운 모습이 가장 편한 법입니다. 재밌는 생각을 많이 할수록 재밌는 일이 많이 일어납니다. '웃음'은 곤경에 처하지 않도록 신이 내린 능력입니다. 웃는 얼굴로 애정 어린 말을 하면 신을 도울 수 있습니다. 사람은 누구나 무언가를 배우며 살아갑니다. '어느 쪽이 옳은가'보다 '어느 쪽이 즐거운가'를 따지세요. 불길한 숫자도 생각하기 나름입니다.

 

 

지금 하고 있는 고민도 1년 뒤에는 분명 사라집니다. 평생토록 하는 고민이란 건 없습니다. 손쓸 수 없는 문제로 고민하지 마세요. 시련은 나를 성장시키기 위해 하늘이 준 기회입니다. 고생을 사서 할 필요까진 없습니다.. 원래 행복의 기준은 사람마다 다른 겁니다. 필요 없는 것을 많이 가지려 하면 고통으로 돌아옵니다. 슬픔과 어울리지 않는 행동을 할 때 우울함이 날아갑니다. 불안함은 살아 있다는 증거입니다. 완벽주의를 버리면 인생이 즐거워집니다. 주행차선, 추월차선을 번갈아 타면서 자유를 만끽하세요. 두려움을 없애려면 싫어하는 일을 해야 합니다.

 

 

도리에 맞는 일을 하는 것이 가장 득이 됩니다. 돈을 불러 모으는 것은 '요령'이 아니라 '사람'입니다. 돈에게도 주인을 선택할 권리가 있습니다. 돈을 쓰는 사람에게 지혜가 있을 때 돈이 힘을 갖습니다. '사람은 늙는다'라는 사실을 받아들이는 것도 경제관념입니다. 내가 가진 것을 유지하는 게 훨씬 대단한 일입니다. 빠른 것에는 늘 수요가 있습니다. , 돈 하지 말고 자기 할 일을 열심히 하면 됩니다. 묵묵히 열심히 사는 사람이야말로 정말 대단한 사람입니다. 베풀면 언젠가 반드시 돌아옵니다. 나에게 돈을 주는 사람을 기쁘게 하는 게 '자기 투자'입니다. 최소 10년은 내다볼 수 있어야 부자가 됩니다.

 

 

성공은 머리가 아니라 눈과 발로하는 겁니다. 운은 실력보다 힘이 셉니다. '운이 좋다'라고 말하는 사람이 진짜 운 좋은 사람입니다. '당신이 없으면 곤란하다.'라는 말을 듣는 사람이 되세요. 빠른 일처리를 하면서 실수가 없을 때 '프로'라 합니다. 도박의 세계에서는 이기는 자가 운이 나쁜 겁니다. 꾸중을 들었던 경험이 재능에 대한 힌트가 숨어 있습니다. 창피한 경험이야말로 성장의 원동력입니다. 좋은 일과 나쁜 일은 꼭 함께 옵니다. 100퍼센트 내 책임이라 여길 때 답이 보입니다. 너무 신중한 것보다 바로 행동으로 옮기는 편이 낫습니다. 지나간 과거도 바꿀 수 있습니다. 뭔가를 배우려는 자세가 있으면 금방 성공합니다.

 

 

바른 몸가짐, 웃는 얼굴, 애정 어린 말, 이 세 개면 충분합니다. 싸우지 않고 이기는 것이 진짜 승리입니다. 상대를 변화시킬 수 없음을 깨닫는 것이 결혼 생활입니다. 상대를 억지로 바꾸려 하는 쪽이 거의 지게 됩니다. 싫은 사람과 만날 시간에는 자기가 행복해지는 일을 하세요. 누구를 만나든 '호감'만을 받아내세요. 주위에 좋은 일이 생기면 꼭 다가가서 축하해 주세요. 400번은 반복해서 말할 수 있어야 가르칠 자격이 있습니다. 자신의 인생은 다른 사람이 평가하는 겁니다. 매력은 사람과 돈을 끌어당깁니다. 신은 여러분을 한 번뿐인 파티에 초대했습니다. '서로의 약점'을 보완하면 '모두의 약점'을 극복할 수 있습니다. 상대의 약점을 감싸줄 때 인간의 가치가 빛납니다. 세상에서 나를 가장 잘 돕는 사람은 바로 '자기 자신'입니다.

 

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[한줄평]돈의 진리 | 한줄평 2020-12-04 11:17
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