* 이책을 읽기전에 이책 표지에 있는 뇌의 모습은 항상 책의 내용을 궁금케 했다 ^^
최근 2022년 장기간 베스트 셀러 랭크에서 좀처럼 떨어질줄 모르던 책이
역행자 다.
이책에서 내가 눈에 띠게 어... 하던게
저자의 독서와 글쓰기 강조...그리고...
심리학과 마케팅이었다.
그러다...
역시 오랜기간 랭킹에 오르내리던 책이 눈에 들어와 작정하고 읽었다
바로
돈의 심리학이다.
이책의 부제가 왠지...나에게 하는 말인듯...
당신은 왜 부자가 되지 못했는가...
나는 왜 그랬을까...
나는 여기에 어디에 해당이 될까...
이책의 이름 못지 않게 유명한게
이책의 저자 이름
모건 하우절이다.
들어가는 말의 이야기부터 재미있다
보잘것없을듯한 잡부의 거액의 기부와
잘나가던 엘리트 코스의 나락으로 떨어지는 두 예를 극적으로 비교하며
소위 재테크 지식이 절대적이 아님을보여 준다..
그럼 과연 무엇이 중요하단말인가...
소프트 스킬... 아는것보다...
행동
행동이 중요하다고 역설한다...
저자는 2018년 돈을 다룰때 사람들에게 잘못된 영향을 주는 20가지 보고서를 작성했고
이책은 그보고서을 정리한 내용이다.
20가지는 개별적으로 땡기는것부터 골라 읽어도 된다.
1장 . 아무도 미치지않았다.
이 장은 동일한 의사결정 대상에 대해 각기 다른 결정을 내리는가에 대한 고찰로
성인 초기의 경험에 크게 영향을 받는다고 한다.
지능, 교육에 의하기 보다 경험이다.
각종 사례와 자료들을 보여주는데 맞다고 생각한다.
나도 어렸을적 우리집안의 힘든 사정등으로 인해 투자 성향이 보수적이다.
이게 지금내가 소극적 투자성향으로 지금의 나를 만들었다 생각한다.
물론, 같은 가정환경이더라도, 나의 동생과 나는 투자성향이 다르다.
같은 가정환경이라고 생각한게 잘못일까? 동생과 내가 각각 같은 가정환경에서도
받아들이는 경험이 달랐기 때문일까?
2장. 어디까지가 행운이고 어디까지가 리스크 일까?
행운과 리스크는 알수 없다
우리가 , 또는 뉴스에 나오는 대단한 사람들이 이룬 것들이
모두 노력이나 능력에만 비례하지 않는다. 그사람들의 행운과 불운의 영향도 있을수 있다.
능력이 뛰어나도 운이없어 실패하고 능력이 없어도 운이 좋아 대박을 터뜨리는..
특히, 크게 성공한 사람을 모방할때는 주의 하라고 한다. 실은 우리가 모르는 그사람의 운이 크게 , 또는 환경이 보다 크게 대박 성공의 주요 요인인데 우리는 나머지 것만 보고 판단하고
그에 따르려 한다면 당연히 우리는 그렇게 크게 성공 못할것이니
다만, 여러 성공들의 패턴을 따르라 한다.
사실 생각해보면 통계에서도 극한값은 제외 한다..ㅋㅋ
그래야 정확한 추정값을 얻는다, 물론, 통계를 바탕으로 미래를 예측하는
인공지능에서야 말할것도 없다.
3. 결코 채워지지 않는것
이라고 3장의 제목을 번역해두엇는데 원문은 Never enough,
결코 충분하지 않다고 생각하는것이 얼마나 위험한것이며 무가치 한것인지 강조를 한다.
첫문장
당신에게 중요하지 않은 무언가를 위해
당신에게 중요한 무언가를 건다는것은
그냥, 말도 않된다 69p
이미 많은것을 가진 사람들은 "충분"함을 모르고 결국에는 파산에 이르는것은
충분을 몰랐기 때문이다.
내가 가지지 못격것 , 내가 필요하지 않은것을 위해
내가 가진것 , 내가 필요한것을 걸 이유는 전혀 없다. 75p
목표란, 충분함 이란 지점을 말한다.
결과와 함께 기대치가 상승한다면
더 많은것을 얻고 싶은 바람이
만족보다 야망을 더 빨리 키운다면
점점 더 많은 리스크를 감수 하는 것 밖에 없다
4 시간이 너희를 부유케 하리니...
복리의 힘을 말한다.
빙하 이야기를 하며 시간의 힘이 얼마나 중요하고 위력적인지.... 이야기 하지만
투자자를 자처하는 우리에게 곧장 다가오는 이야기는
워런버핏과 헤지펀드 르네상스 테크놀러지의 짐 사이먼스 비교이다.
| |
워런버핏 |
짐 사이먼스 |
| 현 자산 |
845억 달러 |
210억 달러 |
| 수익률 |
22% 연간 |
66% 연간 |
| 투자 기간 |
75년 |
32년 |
짐 사이먼스보다 4배가 자산이 많은 버핏의 수익률은 사이먼스의 1/3 이다.
저자가 강조하는것은
최고의 수익률은 일회성이고 반복하기 힘들기 때문에
꽤 괜찮은 수익률을 오랫동안 지속하는게 더 훌륭한 투자 라는 점을 강조한다.
오랫동안 지속함으로써 발생하는 복리의 힘을 강조한다.
최고의 수익률은 자칫 폭망하는 리스크를 않아야 된다
이책에서 간간히 말하는 것은 게임을 계속하는게 중요하단다 자칫 일확천금을 노리다가
폭망해서 Game Over 되면 이도 저도 아니니...
5. 부자로 될것인가 부자로 남을 것인가
| |
제시 리버모어 |
저먼스키 |
| 대공황 |
1억->30억 |
파산, 자살 |
| 대공황 4년후 |
파산 , 자살 |
|
둘다, 부자로 남지 못했다.
그러나 워런버핏은 살아 남았다.
생존, 해야 된다. 복리의 힘도 누릴수 있다.
6. 꼬리가 몸통을 흔든다.
맞는가 틀린가 그것이 중요한게 아니다
중요한것은 옳앗을때 얼마를 벌었고
틀렸을때 얼마를 잃었는가이다. 조지소로스 -134P
미술상: 가장 훌륭한 투자자들은 막대한 양의 예술품을 샀다.
컬랙션의 일부가 훌륭한 투자로 밝혀졋고 , 충분히 오랫동안 보유하고 있었기 때문에 포트폴리오의 수익률은 포트폴리오 내에 있는 최고 작품들의 수익률로 수렴됬다. 120P
Long Tail : 금융에서 롱테일은 결과 분포도에서 가장 멀리 떨어져 있는 끝단이 어마어마한 영향력을 가진다. 몇 안되는 소수의 사건이 결과의 대부분을 책임지는것이다. 121p
벤처 케피탈
50%: 실패
10% 꽤 괜찮은 수익
1,2개가 대박
65%: 실패
2.5% : 10~20배 수익률
1%: 20배 수익률
0.5% : 50배 수익률
러셀 300지수에서
40%: 70% 이상의 시가총액 상실, 회복불가
7% : 2 표준편차 이상의 좋은 성과
아마존: 수익의 대부분은 아마존 프라임, 아마존 웹서비스 : 기업의 꼬리의 꼬리
애플: 수익의 대부분 아이폰
남들이 모두 미쳐가는 몇 안 되는 날에 당신이 어떤 의사결정을 내리는가 하는점: 나폴레옹
| 투자자 |
투자 방식 |
1900년-2019년 간 투자후 최종 수익 |
| 수전 |
1달러/매일 투자 |
43만 달러 |
| 짐 |
침체기 아닐때: 1달러/매일 투자
침체기: 모두 매도후, 1달러/매달 현금 저축
|
25만 달러 |
| 톰 |
경기 침체 6개월 후 주식 매도
침체기 종료 6개월후 주식 매수
|
23만 달러 |
위의 내용에서는 꾸준히 투자한것이 큰 수익률이라고 하고
| 기간 |
수익률 |
| 2000-2008 |
수익률 이 별로 |
| 2008말-2009초 |
평생의 수익률을 좌지 우지 할 수익률 |
바로 뒤 언급되는 위의 내용에선
투자기간에도 long tail 같은 기간이 있다고 분석한다.
파일럿 농담: 지루한 시간이 끝도없이 계속되다가
간간이 끼어드는 공포의 순간
(성공을 판가름 한는 순간은 공포의 순간에 당신이 내리는 결정이다.)
투자의 천재: 주변사람들이 모두 미쳐갈때 평범한 것을 할수 있는 사람.
피터린치: 이 업계에서 끝내주는 사람이라면 열 번중에 여섯번을 맞히겠죠
워런버핏: 투자한 400~500개중 대부분의 수익을 내는것은 10곳.
7. 돈이 있다는 것의 의미 (Freedom)
내시간을 내뜻대로 쓸수 있다는게 돈이 주는 가장 큰 배당금이다.
산업구조가 제조업에서 노동보다 생각을 많이 해야 되는 서비스 업은
24시간 스트레스를 받게 하는 구조로 바뀌어 가고 있다.
내가 원하는것을
내가 원할때
내가 원하는 사람과
내가 원하는 곳에서
내가 원하는 만큼 할수 있다는것
8. 페라리가 주는 역설
- 헛된 인정을 받기위해 돈을 쓰지 마라 라고 나는 이해했다.
9. 부의 정의
- 낭비하지 말아야 부를 이룬다.
10. 뭐 저축을 하라고?
이 장은 지금의 나와 생각이 많이 일치하는 장이다.
저축을 하는 이유는
지출목표가 없는 저축은
우리에게 선택권과 유연성을 제공하며
내가 원하는 기회가 올때까지 기다릴수 있는 능력을 준다
생각할 시간을 준다.
내뜻대로 방향을 바꿀수 있게 해준다. 178p
내 시간을 내 뜻대로 쓸수 없다면
불운이 던지는 대로 무엇이든 수용하는 수 밖에 없다.
시간을 마음대로 쓸수 있는 유연성이 있다면
황금같은 기회가 눈앞에 뚝 떨어질때까지 기다릴 여유가 있다. 179p
11. 적당히 합리적인게 나을까? 철저히 이성적인게 좋을까? ( Reasonable > Rational )
이 파트는 합리적, 이성적 이 키워드라 생각했지만
다읽고나니, 방점을 찍어야 될곳은 오히려 적당히, 철저히 라고 보여진다.
Reasonable > Rational 대신 적당히 > 철저히
이파트에서 투자에 있어 결정을 내릴때는 나도, 우리도 마찬가지지만 온전히
철저히 이성적인 결정을 내리지 않는다는것이다. 왜냐면 인간은 다분히 감정적인 동물이기
때문이다. 경제는 수많은 감정의 동물들이 내리는 결과로 만들어지는 결과물이므로
철저히 이성적인 추론에 의한 판단은 오히려 빗나갈수 잇다는것이라고 나는 이해했다.
12. 한번도 일어난 적 없는 일은 반드시 일어나게 마련이다.
경제사에서 가장 큰변화는 예측하지 못한 거대한 사건에게 영향을 받는다.
는게 핵심이다.
많은 투자자들이 빠지는 함정을 나는 '역사가의 예언 오류'라고 부른다
혁신과 변화가 목숨과도 같은 분야에서
과거데이터에 지나치게 의존해 미래 신호를 읽으려고 할때 생기는 오류다 202p
그러나
투자는 엄밀한 과학이 아니다.
투자란 수많은 사람이 한정된 정보를 가지고
자신의 행복에 엄청난 영향을 미칠 사안에 대해
불완전한 의사결정을 내리는 일이다. 202p
위대한 물리학자 리처드 파인만이 이런말을 한적이 있다
전자에 감정이 있었다면
물리학이 얼마나 더 어려웠을지 상상해 보라
투자자들은 감정이 있다.
많은 투자자들이 감정을 갖고 있다.
그렇기 때문에 투자자들의 과거 행동에 기초해서
미래의 행동을 예측하기가 어려운것이다. 203p
역사적으로 위대한 몇몇의 사람들이나
대공황 제2차 세계대전 등등 예측 불가능한 역사적 사건들로 경제사가 바뀌었다.
이는 미래의 과거인 현재에서도 마찬가지이다.
과거를 바탕으로 미래를 예측하려 하지 말라는 말이다.
더구나 , 세상은 경제사에 영향을 미칠 많은 주요한것들이 변해 간다는것이다.
예를들어, 퇴직연금제도, 벤처케피탈, 금융기업, 기술주, 회계규칙등등
심지어 가장 위대한 투자자 본인도 본인이 만든 공식을 책을 개정할때마다 바꾼 책이 있으니
투자자들에게 널리 읽히며 손에 꼽는 책 "현명한 투자자" 이다.
이책을 본인도 읽으려 했는데... 여기서 나온 내용의 취지나 원리를 이해해야지
그대로 따라하면 않된다는것이다.
13. 안전마진
이책의 안전마진은 벤저민그레이엄이 만든 개념이다.
도박과 같은 변동성이 심한 미래가치 투자에 있어서 좋은 방책은
그는
안전마진의 목적은
예측을 불필요하게 만들기 위한 것 이라고 했다. 224P
그레이엄의 안전 마진은 눈앞의 세상을
예측가능한것,
아니면 순전한 도박 이라는
흑백논리로 생각할 필요가 없다고 말한다.
애매한 영역, 그러니까 일정 범위의 잠재적 결과를 받아들일수 있도록 하는것
이야말로 가장 똑똑한 길이다. 225P
실수의 여지를 생각할 때 엄밀한 의미에서
견딜수 있는 것과
정서적으로 가능한것 사이의 차이를 간과 하기 쉽다 228P
상상할수 없는 일을 대비할수 는 없다
이런 일에서 생기는 피해에 대비하는 한가지 방법은 단일 실패점이다. 234P
안전마진에서 거론된 단일실패점은, 내가 추진하는 프로젝트 전략중에 한가지에 문제가 생길시 프로젝트 전체가 불능에 빠지게 되는 문제점을 단일 실패점이라고 한다.
보통 시스템 운용상에서 한장비가 고장나면 전체 시스템이 마비되는 장비를 단일고장점 이라고 하는데 이를 투자와 같은 시스템에서 단일 실패점을 제거 하는것, 다시말해 단일이 아니라
복수개의 실패점을 만들라는것이다. 즉 예비를 적극 활용하라는 것이다.
월급에 예비는 저축이다.
안전마진을 갖는이유는 파산/실패하면 Game over가 되므로 투자를 지속하기 위해선
망하지 않도록 , 예비시스템, 확률활용, 무모한 레베리지 활용으로 인한 파산이 일어나지 않도록, 목표를 낮추는것, 특히, 목표를 견딜수 있는것이 아닌 정서적으로 가능한(밤잠을 설치치 않을 수 있는) 정도까지 낮추어서 끝까지 투자를 지속할수 있도록 버틸수 있는 것이다.
이런 불확실성을 상대하는 유일한 방법은
발생할거라고 예상하는 일과
실제로 발생하는 일이
크게 차이가 나더라도
계속해서 싸울수 있는 능력을 유지 하는것이다. 224p
14. 과거의 나 , 미래의 나
장기적인 재무계획은 필수이다.
그러나 상황은 변한다.
주변세상도 변하고
나의 목표도 변한고
욕망도 변한다
미래에 무슨일이 벌어질지 모른다 라고 말하는것과
미래의 내가 무엇을 원할지 모른다는 사실을 인정하는것은 또 다른 문제이다. 244p
역사가 끝났다는 착각
역사는 끝났고 변화는 더 이상 없을거라는 착각
과거에 비해 자신이 얼마나 많이 변했는지 예민하게 인지하면서
미래에 자신의 성격이나 욕망 목표등이 변할수 있음은 과소평가 하는것을 말한다. 244p
장기적인 의사결정시 고려사항
1. 첫째 금융계획에서 양극단은 피해야 한다.
자신이 매우 낮은 소득에 만족할거라 가정하거나
높은 소득을 위해 끝도 없는 긴 시간 노동을 택하는것은
언젠가 후회할 확률이 높다. 247p
양극단의은 그단점들때문에 계속해서 후회를 남긴다
앞서 세운 계획을 포기하고 잃어버린 시간을 만회하기 위해
반대방향으로 두 배 더 빠르게 뛰어야 한다면
후회는 더 고통스럽다.247p
2. 우리의 마음이 변한다는 현실을 받아들여야 한다.
내가 지금과 다른 사람일때 세웠던 금융 목표는
가차없이 버리는 편이 낫다
그것이 미래의 후회를 최소화 하는 전략이다.
더 빨리 이런 결단을 내릴수록 더 빨리 새로운 복리의 마법을 시작할수 있다. 249p
15. 보이지 않는 가격표 ( Nothing is free )
한글로 번역한 제목이 기가 막히다. 영어원제를 직역하면 "공짜는 없다 " 이다.
내용을 읽어보면 유상의 형태가 단지 돈만은 아니라는것이다.
다른 모든것들과 마찬가지로
성공적인 투자에는
대가가 따라 붙는다.
그러나 그 대가는 달러나 센트로 지불하는것이 아니다.
그 대가는
변동성, 공포 의심, 불확실성, 후회로
지불해야 한다. 256p
즉, 변동성을 받아 들이고 인정하여 감수하여 때를 기다려야 되는데
이를 피하려다 보면 사고/팔고 하면서
아이러니 한 점은
대가를 피하려고 하는 투자자들은
결국 대가를 두배로 치른다는 점이다. 260p
변동성과 불확실성이라는 수수료는
현금이나 채권 같은 값싼 공원보다 높은 수익률을 얻기 위한 입장료다. 263p
변동성과 불확실성에 제대로 대처하는 방법은
그것 밖에 없다.
그냥 참는것이 아니라
지불할 가치가 있는 입장료라는 사실을 깨달아야 한다.264p
그럴만한 가치가 항상 보장되는 것은 결코 아니다
그러나 입장료를 벌금으로 보게 되면 절대로 이 마법을 즐길 수 없다.
대가가 무엇인지 제대로 알고 그 값을 지불하면 되는 것이다. 264p
16. 너와 나는 다른 게임을 하고 있다.
스스로에게 물어보라
30년을 내다보고 있는가
아니면 10년내에 현금화 할 계획인가
아니면 1년 내에 팔생각 인가?
아니면 daytrader 인가?
당신의 투자는 이 질문에 대한 대답에서 부터 시작되어야 한다. 281p
금융세계에는 나쁜 개념이 하나 있다.
바로, 자산에는 단일한 합리적 가격이 있다 는 생각이다.
정작 투자자들은 서로 다른 목표와 시간 계획을 갖고 있는데 말이다 271p
거품이 피해를 주는 경우는 장기투자자들이 단기투자자들로 부터 신호를 읽기 시작할때 라고 한다.
당신은 재미로 투자하는 10대인가?
가진돈이 얼마 없는 남편 잃은 노부인인가?
이번 분기가 끝나기 전에 실적을 맞추려는 헤지펀드 매니저인가?
특정 주식이 어느 수준에서 거래 되든
세사람 모두에게 알맞을수 있을까?
말도 않되는 소리이다.278p
17. 비관주의의 유혹
비관주의가 낙관주의보다 매력적으로 우리들에게 영향을 주는 이유를
기회보다는 위협을 더 긴급한 일로 취급하는 유기체는
그렇지 않은 유기체보다 살아남아 번식할 확률이 더 크기 때문이다. 292p
* 돈은 어디에나 있기 때문에 나쁜일이 생기면 모든 사람에게 영향을 미친다
* 비관주의자들은 시장이 어떻게 적응해갈지를 고려하지 않고 미래를 추정한다.
겅제학에는 이런 철칙이 있다.
극단적으로 좋은 상황이나 극단적으로 나쁜 상황은
오래 지속되는 경우가 거의 없다.
예측하기 힘든 방식으로 수요와 공급이 적응하기 때문이다. 295p
대표적인 예로 석유 비축량을 든다.
2030년이 되면 전세계 석유 비축량이 줄어들거라 예측했지만 석유가가 고공행진을 하게되자
석유 생산업체들은 새로운 수압파쇄, 수평채굴 기술등 경제적으로 채굴하는 기술을 개발해냈다. 그럼으로써 매장량이 수정되었다
미국에 있는 석유 매장량의 86퍼센트는
발견 당시의 추산량이 아니라
수정된 양이다.
기술발전으로 매장량이 수정되었기 때문이다. 296p
* 진보는 너무 느리게 일어나서 알아채기 힘들지만,
파괴는 너무 빠르게 일어나서 무시히기가 어렵다.
예로 라이트 형제의 비행기 발명시기보다 4년 반뒤에 알려지기 시작했고
심지어 비행기의 유용성이 과소평가 되기도 했다.
18. 간절하면 믿게 되는 법이죠(when you will believe anything )
이건 장 제목 번역이 의역이 아니라 역자 주관이 녹아든 번역으로 보인다.
" 무엇이든 믿게 될때" 라고 번역하는게 맞지 않을까?
* 무언가가 사실이기를 간절히 바랄수록 그게 사실일 확률을 과대 평가하는 스토리를
믿을 가능성이 커진다.
* 매력적 허구: 인생에는 우리가 사실이길 간절히 바라기 때문에 사실이라 믿는것들이 많이 있다.
매력적 허구는 강력해서 아무것이나 믿게 만든다. <= 이장의 제목이 여기서 나오지 않앗을까?
세상에 대한 관점은 누구나 불완전 하다 우리는 그 구멍을 매우기 위해 스토리를 만들어 낸다.
어린아이가 세상에 대해서 거의 모르지만 자기만의 방식으로 세상을 이해한다.
역사는 상상력이나 직관의 도움이 없이는 해석될수 없다
너무나 압도적인 양의 증거들이 있기 때문에 선별은 불가피 하다.
역사를 읽는 사람은 자신의 의견이 옳다는것을 증명하고 확인해줄 내용을
찾는 경향이 있다.318p
이런 문제가 생기는 이유는 우리가 정확성의 영역과 불확실성의 영역을 혼동하는 탓도 있다. .............
...... 그러나 천체 물리학은 정확성의 영역이다.
인간의 행동, 감정 같은 예측 불허의 것들에 영향을 받지 않는다.
금융과는 다르다, 비즈니스, 경제, 투자는 불확실성의 영역이다.
이런것들은 깔끔한 공식으로 쉽게 설명할수 없는 여러 의사결정에
압도적으로 좌우된다. 명왕성으로 가는 여정과는 다르다. 322p
계획을 세울때 우리는 내가 하고 싶은것, 내가 할수 있는 것에 초점을 맞춘다.
내 결과에 영향을 줄지도 모르는 의사결정을 내리게 될 남들의 계획이나 능력은 소홀히 한다. 과거를 설명할때도 , 미래를 예측 할때도 우리는 인과관계에 미치는 능력의 역할에 초점을 맞추고 운의 역할은 소홀히 한다.
우리는 내가 아는것에 초첨을 맞추고 모르는것은 소홀히 한다. 그래서 나의 믿음에 지나친 자신감을 갖게 된다. 322p
19. 돈에 대한 보편적인 진실 몇 가지
이 장은 이전장까지 한 내용을 요약하는 장이다.
의사결정시 참고할만한 몇가지를 말하는데, 의사나 재무상담사처럼 환자나 투자자의 의견도 중요하므로 의사나 재무상담사의 의사결정이 전적이 아니듯이, 작가의 요약추천내용도 참고하라고 한다.
일이 잘풀릴때는 겸손을 찾기 위해 노력을 기울이고
일이 잘못될때는 용서와 연민을 찾기위해 최선을 다해라.333p
위의 내용은 투자시 올바른 의사결정을 하기 위해서 실제, 우리들이 통제가능한 사항에 초점을 맞추기 위해 행운,리스크를 받아들여 실제적이며 실효적인 의사결정을 하라는것이다.
그러기위해선 겸손, 용서, 연민하라는것이다.
* 밤잠을 설치지 않을 방법을 택하라
시간을 보는 눈을 넓혀라. 투자에서 가장 강력한 힘을 가진것은 시간이다.
* 포트폴리오의 일부가 아닌 전체를 보라
즉 실패한 것에 영향을 받기보단, 전체 결과를 좌지우지 하는 것에 초점을 맞추라는 이야기이다.
* 내시간을 내뜻대로 하는데 돈을 써라.
-당신이 원할때 , 당신이 원하는것을, 당신이 원하는 사람과 함께, 원하는 만큼 오랫동안 할수있도록 투자의사 결정의 가장 최우선 기준으로 하라한다.
* 저축하라, 그냥 저축하라
- 최악의 순간에 대한 대비책으로 그냥, 저축하라.
* 성공을 위한 비용은 기꺼이 지불하라.
비용이란, 불확실성, 의심, 후회 이고 일종의 수수료 ( 무언가 좋은것을 얻기 위해 지불할 가치가 있는 것) 이지 벌금(피해야 될 처벌)이 아니다.
* 실수의 여지에 대해 대비하라.
- 그래야 게임을 계속할수 있다.
장기적인 결정을 할때는 극단적은 선택은 하지마라.
시간이 지나면 누구나 목표가 바뀌고
욕망이 바뀐다.
따라서 금융과 투자에 관련한 과거의 결정이 극단적이면 극단적일수록
변해가는 당신이 후회할 가능성도 커진다 338p
나의 게임이 무엇인지 정의하라
나의 행동이
나와 다른 게임을 하는 사람들의 영향을 받지 않게 하라 339p
20. 나의 투자 이야기
저자 본인의 투자 이야기를 함에 앞서 한가지 당부한다.
미국의 뮤추얼 펀드 메니저중 절반은 자신의 펀드에 투자 하지 않고
의사들은 의사 본인들의 말년에 받는 치료 방법은 환자들에게 추천하는 방법과 매우 다르다 한다. 이렇듯, 저자와 저자의 글을 읽고 있는 우리들은 분명 목표와 계획이 다르므로
알아서 참고 하라한다.
* 저자의 저축 전략
저자의 인생목표 1순위는 독립성이다.
예로 저자의 아버지는 응급의사였는데 20년 일한후 미련없이 일을 그만두었는데 이것이
저자에게 큰 영향을 미쳤다.
저자가 보는 경제적인 목표는
언제든 준비가 되었을때
어느날 아침 일어나 내뜻대로 내가 하는일을 바꿀수 있는 능력이야 말로
모든 경제적 목표의 어머니의 어머니 같아 보였다.
나에게 독립성 이란 일을 그만둔다는 뜻이 아니다.
원할때 원하는 동안 좋아하는 사람들과 함께 좋아하는 일을 한다는 뜻이다.
중요한것은 기대치를 낮추고 내가 가진것보다 낮은 수준의 생활을 하는것이다. 소득 수준이 어떻든 상관없이 독립을 좌우하는것은 저축률이다. 그리고 소득이 일정수준이상일때 저축률을 좌우하는것은 생활양식에 대한 기대치를 낮추는것이다. 347p
나는 돌발 변수가 더 많아 질것에 대비해 저축을 한다.
그리고 비용을 대려고 어쩔수 없이 주식을 파는 일이 없어진다면
우리가 보유한 주식이 최대한 오랫동안 몸집을 키울 확률도 높아질 것이다.
찰리멍거의 표현,
복리의 첫변째 규칙은 절대로 쓸데 없이 손대지 않는것이다. 351p
* 저자의 투자전략
저자 첫 직업인 투자 컨설턴트 였을때 저자의 포트폴리오는 대형주 몇개와 가치주 중소형 투자주 포함 25가지정도였다.
지금은 모두 저비용 인덱스펀드 이다.
모든 투자자는 자신의 목표를 달성할 확률이 가장 높은 전략을 골라야 한다.
대부분 저비용 인덱스펀드에 정기적으로 일정금액을 계속 투자해가는
전략이 장기적으로 성공할 확률이 가장 높을 것이다. 352p
나는 저비용 인덱스 펀드에 꾸준히 수십년간 투자 했고
돈이 혼자서 불어나게 내버려 두면
우리가족의 모든 경제적 목표를 달성한 확률이 높다는 생각을 하게 됐다
이렇게 생각하게 된데는 검소한 생활양식이 큰 몫을 차지했다.
시장수익률을 능가하려고 시도하는 데서 비롯된 추가적인 리스크를 부담하지 않고도 목표를 달성할수 있다면
굳이 그런 시도를 할 이유가 없다. 353p
나는 수입이 생길때 마다 인덱스 펀드에 투자한다.
미국주식과 해외주식이 섞여 있다.
쓰고 남은 돈을 투자한다.
나는 동일한 펀드에 은퇴자금을 최대치까지 투자하고
아이들을 위해 세제 해택을 받는 학자금 저축에 일정액을 적립한다. 354p
나의 투자 전략은
투자 대상을 잘 선택하거나
다음번 경지침체 시기를 잘 포착하는것과는 상관없다.
그저 높은 저축률, 인내심,
세계가 향후 수십년간 가치를 창출할거라는 낙관적 시각에 의존한다.355p
* 돈에 대한 이같은 생각은 어떻게 형성된 걸까?
20장에 걸쳐 이야기를 마무리한 뒤 별도의 이야기가 덧붙여 졌다.
모건 하우절이 어떻게 20장의 이야기를 하게 되었는지
미국 경제의 역사에 대해 간단히 이야기를 한다. 현대 소비자의 심리를 이해하고 앞으로 어떻게 전개가 될지 알려면 역사를 이해해야 된다.
2차 세계대전 종료후 주택난, 실업난 높은 결혼율에서 대공황이 우려되는 상황에서 저금리를 유지하며 규제완화를 하며 소비를 권장하는 시대가 나타났다. 그럼으로써 가계부채가 급증했다. 빈부격차가 줄어들며 여성 소수집단들 마저 혜택을 보게 되었다. 사회전반적으로 균등화가 되었다. 그러나 소득이 크게 늘어 부채를 감당할수 있었다.
1973년 이후 경기침체가 심화되며 실업률, 물가가 폭증한다.
그럼에도 불구하고 평등 의식으로 인해 무모한 대출도 당연시 하게 된다.
미국의 부채가 큰이유인듯 하다.
2008년 사태이후 경제 붕괴를 막기 위해 시행된 양적완화는 자산가격을 올림으로써 부자들을 더욱더 부유케 했다. 사회가 능력보단, 금수저에게 더욱더 기회가 주어져
불만족이 터져 나오면서 트럼프가 떠오르게 된다.
지금은 최상층의 사람들 말고는 모두 불만을 토로하는 시대가 되었다.
* 나의 아이들에게 보내는 금융 조언
이책의 내용중 핵심을 담아 아이들에게 전하는 내용으로 정리했다.
* 나에게 가장 많이 작용하는 것은 20개중 어느것?
11번 철저히 이성적이기 보다 적당히 합리적이어야 함과 12장 한번도 일어난 적 없는 일은 반드시 일어나게 마련이다. 이다.
현재 나에게 매우 심각하면서도 중요하게 다가왔다. 한때 퀀트가 유행한적이 있었다.
퀀트에서도 과적합시 문제가 생기는 경우가 있어 적정하게 적합시키도록 하는 과정이 있는데
11장 내용과 일치한다. 퀀트를 하더라도 적당히? 가 중요한듯 하다.
그리고
15장 비용을 지불하라. 즉, 변동성과 공포등을 당연히 감수해야 되고 그러기 위해선
기대치를 낮추고 나머지는 안전자산에 저축하여 게임이 끝나지 않도록 버텨야 됨을
다시한번 각인하게 되었다.
요즘 인생설계에서 가장 중요하게 생각하는것중 하나가.
바로
16장 너와 나는 다른 게임을 하고 있다인데
본인은 여기서 보다 극한 공감을 하고 있는것은
바로 "투자시간지평 (time horizons)" 이다.
쉽게 말해 "투자기간" 이다. 투자부터 회수까지의 기간을 처음부터 정하고
이에따른 투자전략을 세우고 실천하며 흔들리지 말아야 한다.
투자자로써 무조건 따라한다면 20장 나의 투자 이야기의 투자와 저축 전략을 그대로
따라해도 좋을듯하다.
아마, 워런버핏도 그러하지 않았을까 한다.
( 다음 읽을 책은 아마도 워런버핏 책 이 되지 않을까? )
이책은 3번 읽는동안
와이프에게도 두아들에게도 권하고 싶은 책이었다.
3독을 권하며 소장을 권한다. ^^